高新技术项目评价的实物期权法探讨

摘要

高新技术项目的价值评估一直是个困扰着理论界和实务界的难题。近年来，由于客观实践的迫切需要，许多学者加大了在这方面的研究，终于取得了一些突破性的进展。实物期权方法（realoptionmethod）正是众多研究成果中备受看好的一种方法。本文紧紧围绕着该方法在高新技术项目评估中的应用展开，提出并实际例证了实物期权估价的一般方法。 本文首先介绍了实物期权方法的产生及其相关的理论基础，并将学术界在这方面的研究成果做了一番总结和评述。 本文接着就高新技术项目投资所具有的不确定性、多阶段性和管理的柔性进行了详细地分析，深入比较了实物期权方法和传统的贴现现金流量法在处理这几个特性上的区别，突出了实物期权...