Earnings management, Rating Agencies’ Reputation and Credit Rating

摘要

企业信用评级对债券市场的健康发展起着重要作用。信用评级直观反映了企业的信用风险，决定发债人的融资成本，因此企业有动机获得良好的信用评级以获得有利的融资成本。评级机构在对企业进行信用评级时主要依据发债企业的财务信息对企业进行研判，由于企业短时间内通过经营管理提升自身资质比较困难，部分企业为了获得有利评级可能产生盈余管理行为，以此粉饰财务信息误导评级机构。而评级机构由于自身识别能力的差异或是利益冲突导致的屈从行为可能给出与企业实际信用风险不相符的评级结果。那么企业在信用评级之前是否存在盈余管理行为，不同的评级机构在对企业进行评级及识别企业盈余管理行为上是否存在显著差异呢？ 由于评级机构看重企业评...