An Empirical Study on Interest Rate Policy and Banks' Risk Appetite Based on PSTR Model

摘要

次贷危机爆发以后，国外许多学者致力于危机成因的研究，其中具有代表性的成果是提出了货币政策的风险承担渠道。在对风险承担渠道的研究中，国外许多学者认为：长期宽松的货币政策（低利率）激励金融机构承担了过多的风险，导致了金融系统的脆弱性，从而诱发了金融危机。虽然此次危机对我国影响有限，但是在目前利率市场化的大趋势下，货币政策工具从数量型工具向价格型工具过渡，利率对银行风险偏好的影响势必关系到整个金融系统的稳定性。 在以往的研究中，主要是以广义货币M2作为货币政策的代理变量，在线性框架下研究货币政策对银行风险偏好的影响。本文则直接从利率角度出发，首先阐述了利率政策对银行风险偏好影响的相关理论。其次，由...