The Legal System of U.S.OTC Securities Market and as a Reference when Establishing Chinese Couterpart

摘要

一个成熟的证券市场体系应当由证券交易所市场和场外证券市场组成，二者相辅相成，相互补充，适应了不同市场主体多层次的市场需求。美国作为世界上最发达的国家，拥有最成功的现代场外证券市场，包括NASDAQ市场、OTCBB市场和粉红单市场，形成了一个体系健全的“梯级市场”。对比美国的证券市场，中国证券市场层次单一，主要以沪、深证券交易所市场为主，场外证券市场基本处于缺失状态，因此有必要参照美国的成功经验和做法，建立一个功能完备的场外证券市场。本文主要采用比较研究的方法。首先分析了场外证券市场的产生与发展，然后对美国场外证券市场的上市与退市制度、做市商制度、监管制度进行了深入的研究，最后结合中国场外证券市...