新股破发,绝非偶然

摘要

本文从大智慧破发出发阐述了近两年来新股频频破发以及IPO多次暂停又几度重启的现象,并且试图探索高破发率背后的深层原因。虽然供过于求以及整体的比较疲软的宏观经济在一定程度上能够影响新股的在二级市场的价格,但是新股破发的根本原因还是中国A股市场的定价机制。本文重点阐述了股权分置改革后大小非解禁给新股在二级市场带来的负面影响和造成股票“三高“不正常现象的询价制度以及发行人与各个中介之间的裙带关系。最后针对此现象提出了几点建议,以期改革和完善我国的股票市场,保护中小投资者的利益。