An Empirical Research on the relationship between issuance control and IPOs short-term underpricing—— Based on the data after the 2014 IPO reform in China

摘要

新股发行抑价长久以来一直是学术界和业界关注的焦点之一。对于拟上市公司所有者而言，新股一、二级市场上的价差对于他们来说其实是一笔隐形的损失；对于投资者而言，这是一次风险收益严重失衡、所获得收益远高于市场上同等收益下应承担风险的投资好机会；对于投资银行而言，这是一场平衡各方利益的博弈。而在中国资本市场上，在新股发行制度改革的各个时期，对于新股发行的管制却是一直客观存在，或是对发行价格的控制，或是对股票供求的管制。 2013年底，《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》发布，这宣告着新一轮新股发行体制改革正式启动。尽管如此，在新股发行方面，市场化程度与发达国家的成熟资本市场相比依旧还不够...