我国股票市场行为及其影响因素分析

摘要

文章以 2000 年 1 月 4 日至 2001 年 1 月 2 日间在上海证券交易所 A 股市场交易的股票为样本 ,借鉴 Debondt 和 Thaler(1985)的研究方法 ,发现我国股票市场存在明显的“反转趋势”,同时采用多元回归模型 ,分析影响反转趋势的主要因素 ,发现影响我国赢家组合和输家组合 CAR 反转的主要因素有形成期的 CAR、换手率和公司资产规模。最后 ,作者从心理学和我国股票市场的制度背景探讨这种反转趋势的心理成因和制度成因。