The Modes of Firm Growth and Their Effects on Firm Performance - An Empirical Analysis of the Chemical Industry

摘要

Das Wachstum von Firmen ist sowohl für Forscher als auch Praktiker von höchster Relevanz. Nahezu alle Interessensgruppen betrachten Firmenwachstum als ein positives Phänomen. Trotz dieser insgesamt positiven Wahrnehmung von Unternehmenswachstum sind die entsprechenden Auswirkungen auf die Unternehmensperformance sowohl aus theoretischer als auch empirischer Perspektive nicht eindeutig. Um diese Auswirkungen besser verstehen zu können ist eine detailliertere Analyse des Unternehmenswachstums erforderlich. Eine mögliche, differenziertere Perspektive des Unternehmenswachstums ist eine Analyse der einzelnen Wachstumsmodi sowie deren entsprechenden Auswirkungen auf die Firmenperformance. Firmenwachstum kann in anorganisches sowie organisches Wachstum unterteilt werden, welches wiederum in Wachstum durch Marktmomentum sowie Wachstum durch Marktanteilsveränderungen unterteilt werden kann. Um die Auswirkungen dieser unterschiedlichen Wachstumsmodi auf die Unternehmensperformance zu untersuchen wurde eine empirische Analyse von Unternehmen der chemischen Industrie durchgeführt. Sowohl eine Mittelwertsvergleichsanalyse als auch ein Fixed-Effects-Panelregressionsmodell zeigen signifikante Unterschiede in den Leistungseffekten der einzelnen Wachstumsmodi. In einem Zwei-Wachstumsmodi-Modell zeigt organisches Firmenwachstum deutlich bessere Leistungseffekte im Vergleich zu anorganischem Wachstum. In einem Drei-Wachstumsmodi-Modell zeigt Wachstum durch Marktmomentum die positivsten Performanceeffekte gefolgt von Wachstum über Marktanteilsveränderungen sowie anorganischem Wachstum in absteigender Reihenfolge. Die Ergebnisse dieser Arbeit liefern erste Einblicke für Forscher und Praktiker im Hinblick auf die Performanceeffekte der einzelnen Firmenwachstumsmodi. Basierend auf diesen Ergebnissen müssen Führungskräfte ihre Wahl der Wachstumsmodi und damit Wachstumsstrategien deutlich bewusster treffen.