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Heterogenous intertemporal elasticity of substitution and relative risk aversion: estimation of optimal consumption choice with habit formation and measurement errors

机译:替代的异质跨期弹性和相对风险厌恶:用习惯形成和测量误差估计最优消费选择

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摘要

This paper investigates the existence and degree of variation across house holds and over time in the intertemporal elasticity of substitution (IES) and the coefficient of relative risk aversion (RRA) that is generated by habit forming preferences. To do so, we develop a new nonlinear GMM estimator to investigate the presence of habit formation in household consumption using data from the Panel Study of Income Dynamics. Our method accounts for classical measurement errors in consumption without parametric assumptions on the distribution of measurement errors. The estimation results support habit formation in food consumption. Using these estimates, we develop bounds for the expectation of the implied heterogenous intertemporal elasticity of substitution and relative risk aversion that account for measurement errors and compute asymptotically valid confidence intervals on these bounds. We find that these parameters display significant variation across households and over time.
机译:本文研究了不同居所间和随时间的变化的存在性和程度,以及随着时间变化的替代弹性(IES)和习惯形成偏好所产生的相对风险厌恶系数(RRA)。为此,我们开发了一种新的非线性GMM估计量,以使用收入动态面板研究中的数据调查家庭消费中习惯形成的存在。我们的方法考虑了消耗中的经典测量误差,而没有对测量误差的分布进行参数假设。估计结果支持食物消费中养成习惯。使用这些估计,我们为替代隐含的跨期跨期弹性和相对风险规避的期望开发了边界,这些边界考虑了测量误差,并在这些边界上计算了渐近有效的置信区间。我们发现,这些参数在不同家庭之间以及随着时间的推移显示出显着变化。

著录项

  • 作者单位
  • 年度 2011
  • 总页数
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 {"code":"en","name":"English","id":9}
  • 中图分类

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