Corporate Governance und Unternehmenserfolg - Eine empirische Analyse des Zusammenhangs zwischen den Fufchrungs-, Kontroll- und Anreizstrukturen und der Geschue4ftsentwicklung deutscher Banken

摘要

Das internationale Bankensystem stand in den vergangenen Jahren im Fokus des uf6ffentlichen Interesses. Bei der Diskussion muf6glicher Optionen zur Verbesserung der Finanzsystemstabilitue4t rufcckt zunehmend die Corporate Governance in Banken in den Fokus. Der vorliegende Forschungsbericht widmet sich zwei bislang wenig untersuchten Aspekten der Corporate Governance: der Expertise der Vorstandsteams und den Anreizstrukturen der Bankmitarbeiter. Beide Aspekte werden fufcr den deutschen Bankenmarkt anhand von je zwei empirischen Untersuchungen diskutiert. Diese basieren auf zwei einzigartigen Datensue4tzen. Fufcr die Analyse der Vorstandsteams wurde ein eigener biographischer Datensatz zusammengetragen. Fufcr die Analyse der Mitarbeiteranreizstrukturen konnte ein vertraulicher Datensatz eines internationalen Personalberatungsunternehmens untersucht werden. Die Analyse verdeutlicht einen substanziellen Einfluss beider Aspekte. Banken mit kompetenteren Vorstandsteams wiesen signifikant bessere Profitabilitue4ts-, Risiko- und Effizienzmaudfe auf. Im Hinblick auf die Bonusniveaus der Bankmitarbeiter zeigt sich eine hohe Heterogenitue4t, sowohl zwischen einzelnen Banken als auch zwischen Geschue4ftsbereichen. Betrachtet man die Kapitalmarktbereiche der Banken, zeigen sich auudferdem exzessiv starke Anreize fufcr den Zeitraum zwischen 2003 und 2007. Die Moderation der Bonusniveaus in den Krisenjahren scheint allerdings zu drastisch ausgefallen zu sein: die Anreize in den Jahren 2008-2011 waren scheinbar zu schwach, um den Shareholder-Value der Kapitalmarktaktivitue4ten zu maximieren.