Steigende Inflationsraten: Ist die Zinserhuf6hung der EZB die richtige Reaktion?

摘要

In letzter Zeit sind die Inflationsraten weltweit krue4ftig gestiegen. Als Reaktion erhuf6hte die Europue4ische Zentralbank (EZB) Anfang Juli ihren Leitzins. Juf6rg Krue4mer, Commerzbank, sieht diese Zinserhuf6hung als notwendig an, da die entscheidenden, langfristigen Inflationserwartungen im Laufe des Jahres gestiegen waren und deutlich ufcber der 2-Prozentmarke der EZB lagen. Senken sollte die EZB den Leitzins dann, wenn die langfristigen Inflationserwartungen merklich gefallen und im Einklang mit ihrer Definition von Preisstabilitue4t sind. Ulrich Kater, DekaBank, sieht hinter dem Handeln der EZB die Absicht, Einfluss auf die Inflationserwartungen zu nehmen und keine Kursue4nderung in Richtung restriktiver Geldpolitik. In diesem Sinn verstanden sei der Zinsschritt der EZB vom Juli zu rechtfertigen. Und auch Werner Becker, Deutsche Bank Research, ist der Ansicht, dass u201edie moderate Zinsanhebung Anfang Juli ein psychologisch wichtiges Signal zur Stabilisierung der Inflationserwartungenu201c war: ubbIm udcbrigen dufcrfte ein kleiner Leitzinsschritt keinen groudfen Flurschaden bei der Konjunktur anrichten.uab Dieser Meinung widerspricht Sebastian Dullien, Fachhochschule fufcr Technik und Wirtschaft, Berlin: ubbZwar mag diese Reaktion auf den ersten Blick angesichts der hohen Teuerung vernufcnftig erscheinen, bei genauerer Betrachtung spricht allerdings reichlich wenig fufcr den Schritt. Viel deutet darauf hin, dass der bereits eingesetzte Abschwung auch ohne die EZB-Zinserhuf6hung vuf6llig gereicht hue4tte, um die Inflationsrisiken zu begrenzen. Statt mit Augenmaudf die Inflation in Schach zu halten, droht die EZB mit ihrem Kurs den Abschwung im Wue4hrungsraum in eine ausgewachsene und tiefe Rezession zu verwandeln.uab