Die Europue4ische Zentralbank hat die Leitzinsen auf null gesenkt und verlangt von Banken inzwischen Negativzinsen fufcr Gelder, die diese bei ihr parken. Die Welt des Geldes scheint aus den Fugen zu sein. Wer ist verantwortlich fufcr die niedrigen Zinsen, und welche Folgen hat die Niedrigzinspolitik fufcr Sparer und fufcr Kunden von Versicherungen? Fufcr Gunther Schnabl, Universitue4t Leipzig, ist die Bilanz dieser Geldpolitik negativ: ubbwenig Wachstum und einschneidende Nebeneffekteuab. So fufchre die Geldpolitik indirekt dazu, dass die von ihr verursachten Lasten des Krisenmanagements ufcberproportional auf die junge Generation verschoben werden. Georg Fahrenschon, Deutscher Sparkassen- und Giroverband e.V., sieht groudfe Kollateralschue4den durch die Negativzinspolitik. Betroffen seien groudfe Teile der deutschen Finanzdienstleister u2013 Lebensversicherungen, Bausparkassen und Teile der Kreditwirtschaft. Markus Demary und Judith Niehues, Institut der deutschen Wirtschaft Kuf6ln, kuf6nnen aufgrund aktueller Haushaltsbefragungsdaten keinen Anstieg der Vermuf6gensungleichheit seit der Niedrigzinsphase feststellen. Olaf Stotz, Frankfurt School of Finance & Management, verweist darauf, dass sich aufgrund des gesunkenen Zinsniveaus die Kosten der Altersvorsorge im Vergleich zu Anfang 2000 ungefue4hr verdoppelt haben. Hauptkostentreiber sei die Garantiekomponente, die bei niedrigen Zinsen sehr teuer sei. Hans-Peter Burghof, Universitue4t Hohenheim, sieht zum einen heute eine permanente Kapitalvernichtung durch Sparen und zum anderen die Gefahr, dass die bisherige, fufcr das deutsche Bankensystem kennzeichnende Vielfalt in Gruf6udfe, Geschue4ftsmodell oder Rechtsform durch ein einheitliches Modell mit der Tendenz zur Monopolbildung ersetzt werden kuf6nnte.
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