Ist eine europue4ische Ratingagentur sinnvoll, und wie sollte sie organisiert sein?

摘要

Die Fehlleistungen der marktbeherrschenden US-amerikanischen Ratingagenturen lieudfen den Wunsch nach Etablierung einer groudfen europue4ischen Ratingagentur laut werden. Erich Harbrecht und Martin Wieland, Deutsche Bundesbank, halten eine Forderung nach einem Gegengewicht zu US-Agenturen nicht fufcr sinnvoll. Die Fehleinschue4tzungen der Ratingagenturen bei strukturierten Finanzprodukten waren ubbmethoden- und produktspezifischuab, nicht hingegen in einzelnen Regionen besonders ausgeprue4gt. Wichtig seien international konsistente Rahmenbedingungen, die unabhue4ngig von der nationalen Verankerung der Agenturen Anreize fufcr eine hohe Qualitue4t bei der Erstellung von Ratingurteilen fuf6rdern. Auch seien die Nutzer von Ratings u2013 Investoren und Regulierer u2013 in der Pflicht, ihren Umgang mit Ratings zu ufcberdenken. Aus Sicht von Ralf Elsas, Ludwig-Maximilians-Universitue4t Mufcnchen, ist eine Regulierung von Ratingagenturen erforderlich, die Transparenz hinsichtlich der Geschue4ftsaktivitue4ten, Vergufctungsstrukturen und der Eigenschaften des Produkts Ratings schafft. Fufcr die notwendige Aufsicht ufcber Ratingagenturen seien erweiterte Offenlegungspflichten gegenufcber der ud6ffentlichkeit und Regulatoren unabdingbar. Man sollte eine Art ubbRating-TudcVuab schaffen. Fufcr Ottmar Schneck, Hochschule Reutlingen, stellen sich keine Fragen zur Organisation von Ratingagenturen, und auch die Gruf6udfe und Internationalitue4t der Agentur sei nicht entscheidend, wenn der Fokus auf die Qualitue4t des Prozesses gelegt werde. Deshalb sollte auf Validitue4t, Reliabilitue4t, Objektivitue4t der Ratingprozesse geachtet werden.