Europue4ische Finanzpolitik: Ausgabenpfade als konjunkturgerechte Alternative zum Stabilitue4ts- und Wachstumspakt

摘要

Europue4ische Finanzpolitik: Ausgabenpfade als konjunkturgerechte Alternative zum Stabilitue4ts- und Wachstumspakt. Seit dem Begin der Europue4ischen Wue4hrungsunion (EWU) steht die Finanzpolitik in Staaten des Euroraums im Zeichen des Stabilitue4ts- und Wachstumspaktes (SWP). Allerdings ist keines der beiden Ziele des SWP, weder fiskalische Stabilitue4t noch hohes Wachstum, erreicht worden: In immer mehr Staaten hat das gesamtstaatliche Haushaltsdefizit im Laufe der Zeit die zulue4ssige Obergrenze von 3 % des Bruttoinlandsproduktes (BIP) ufcberschritten. Gleichzeitig war die makrouf6konomische Performance schlecht. Eine grundlegende Reform des Paktes ist daher ufcberfue4llig. Der Report analysiert die makrouf6konomischen Auswirkungen der Finanzpolitik fufcr den Zeitraum von 2001 bis 2005 im Euroraum und seinen einzelnen Mitgliedsstaaten und vergleicht sie mit denen der Finanzpolitik in den USA. Wue4hrend die US-Finanzpolitik aktiv antizyklisch dem Abschwung entgegengewirkt hat, war die Finanzpolitik im Euroraum sehr viel restriktiver ausgeprue4gt und hat in vielen Lue4ndern pro-zyklisch den Abschwung verstue4rkt. Als Reformkonzept fufcr den SWP bieten sich Ausgabenpfade fufcr die konjunkturunabhue4ngigen Ausgaben der uf6ffentlichen Haushalte an. Solche Ausgabenpfade kuf6nnen die Finanzpolitik unter den Euroraum-Staaten koordinieren und die Konjunktur stabilisieren. Gleichzeitig dienen sie dem mittelfristigen Ziel nachhaltiger Staatsfinanzen. Allerdings bedarf die Finanzpolitik immer einer Flankierung durch eine adue4quate Geldpolitik und Lohnentwicklung.