El Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) en la UEM compromete a los gobiernos a alcanzar una situación próxima al equilibrio o al superávit presupuestario a medio plazo. Hasta el momento, el marco fiscal ha contribuido satisfactoriamente a la sostenibilidad financiera pública en la UEM y puede haber contribuido a la estabilidad financiera y a un bajo nivel de inflación medio. Sin embargo, estudios empíricos también sostienen que el PEC puede haber entrañado un sesgo procíclico de la evolución de la política fiscal, esto es, que los gobiernos hayan amortiguado el papel de los estabilizadores automáticos para respetar los límites establecidos del déficit. El PEC se encuentra en el punto de mira de las críticas y se han propuesto numerosas reformas.
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