ANALISIS KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM BERDASARKAN NILAI INTRINSIK SAHAM DENGAN METODE Earning Per Share ( EPS ) DAN Price Earning Ratio ( PER ) DI BURSA EFEK JAKARTA ( BEJ )

摘要

ud“ANALISIS KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM BERDASARKAN NILAI udINTRINSIK SAHAM DENGAN METODE Earning Per Share ( EPS ) DAN udPrice Earning Ratio ( PER ) DI BURSA EFEK JAKARTA ( BEJ )” udAnalisis earning per share dan price earning ratio dapat digunakan sebagai udalat analisis terhadap perusahaan bersangkutan oleh investor, karena mengetahui udkondisi perusahaan yang akan di jadikan pilihan itu merupakan hal yang sangat udpenting bagi investor. untuk mengetahui apakah saham perusahaan layak dijadikan udpilihan investasi. ud Penggunaan analisis earning per share dan price earning ratio terhadap udperusahaan bersangkutan untuk transaksi saham di Bursa Efek, bagi para investor uddiperlukan untuk menilai apakah saham suatu perusahaan layak dibeli atau layak uddijual. Analisis perusahaan (EPS dan PER) merupakan salah satu alat yang bisa uddigunakan investor dalam menentukan strategi perdagangan mereka. Tujuan dari udanalisis EPS dan PER adalah untuk mengestimasi nilai intrinsik saham sehingga uddiketahui besarnya nilai intrinsik saham kemudian dapat diketahui keputusan yang uddiambil oleh investor terhadap saham yang bersangkutan. ud Analisis ini hanya mengumpulkan fakta dari data-data yang ada dan udmenguraikan secara menyeluruh dan teliti sesuai dengan persoalan yang akan uddipecahkan. Obyek dari penelitian ini yaitu perusahaan-perusahaan yang termasuk udsektor Tobacco Manufactures yang meliputi PT. Gudang Garam Tbk, PT. BAT udIndonesia Tbk, dan PT. HM Sampoerna Tbk. Metode yang digunakan untuk udmengumpulkan data adalah metode dokumentasi yaitu dengan cara mengumpulkan uddokumen-dokumen yang berupa ringkasan laporan keuangan perusahaan, baik dari udKoran, maupun sumber-sumber data yang lain yang relevan dengan penelitian ini. ud Hasil analisis data yang dilakukan oleh peneliti menunjukan bahwa estimasi udnilai intrinsik saham perusahaan merupakan fungsi dari estimasi EPS dan besarnya udPER. Berdasarkan estimasi nilai intrinsik, maka diketahui nilai intrinsic sebagai udberikut : ud udNilai Intrinsik Perusahaan Tobacco Manufactures udPER udEstimasi udEPS udNilai udIntrinsik udNama Perusahaan udDPR ud(1) udk ud(2) udg ud(3) DPR / (k-g) ud(4) udEPS(1+g) ud(5) ud(4) x (5) udPT. Gudang Garam Tbk udPT. BAT Indonesia Tbk udPT. HM. Sampoerna Tbk ud34,36% ud23,56% ud28,98% ud17,93% ud27% ud24,2% ud18,34% ud12,54% ud21,53% ud-83,80 ud1,63 ud10,85 udRp. 1.075,88 udRp. 841,80 udRp. 380,39 ud(Rp. 90.158) udRp. 1.372 udRp. 4.127 udPada Perusahaan Sektor Tobacco Manufactures tahun 2004 udV. Analisis udNama Perusahaan udEPS PER udNilai Intrinsik Harga Pasar Keterangan Keputusan udPT. Gudang Garam Tbk udPT. BAT Indonesia Tbk udPT. HM. Sampoerna Tbk udRp. 1.075,88 udRp. 841,80 udRp. 380,39 ud-83,80 ud1,63 ud10,85 ud(Rp. 90.158) udRp. 1.372 udRp. 4.127 ud7.350-8.100 ud8.450-9.000 ud3.050-3.425 udOvervalued udOvervalued udUndervalued udJUAL udJUAL udBELI udDari tabel diatas maka diketahui nilai intrinsik saham PT. Gudang Garam Tbk udsebesar (Rp. 90158) per lembar sedangkan harga pasarnya berkisar antara Rp. 7.350 – udRp. 8.100 sehingga dengan demikian nilai intrinsiknya lebih rendah dibandingkan uddengan harga pasarnya maka termasuk saham yang overvalued artinya layak dijual. udSedangkan pada PT. BAT Indonesia Tbk, hasilnya juga sama nilai intrinsiknya Rp. ud1.372 sedang harga pasarnya Rp. 8450 – Rp. 9.000 sehingga nilai intrinsiknya lebih udkecil daripada harga pasarnya maka termasuk saham yang overvalued yaitu layak uddijual. Sementara itu pada PT. HM Sampoerna Tbk terjadi sebaliknya dengan nilai udintrinsik sebesar Rp. 4.127 dan harga pasarnya berkisar antara Rp. 3.050 – Rp. 3.425 udmaka dengan demikian terlihat bahwa nilai intrinsik lebih tinggi dibandingkan uddengan harga pasarnya maka termasuk saham yang undervalued artinya layak dibeli. ud Jadi apabila investor memiliki saham PT. Gudang Garam dan PT. BAT udIndonesia Tbk sebaiknya dijual dan dialihkan investasinya untuk membeli saham PT. udHM Sampoerna Tbk karena hanya saham inilah yang layak untuk dibeli karena nilai udintrinsiknya lebih tinggi sebesar Rp. 702.