Metodología para la creación de un Fondo de Garantía de Infraestructuras y evaluación de su eficiencia en su aplicación a concesiones de infraestructuras de transportes

摘要

Actualmente en los sistemas concesionales de infraestructuras de transporte, una de las principales preocupaciones de los agentes intervinientes es la de conseguir un correcto tratamiento y asignación del riesgo de demanda, de tal manera que se consiga la mayor eficiencia social así como que los inversores privados obtengan una adecuada rentabilidad que les movilice a la realización de las inversiones propuestas. También se detecta en los sistemas concesionales un alto índice de renegociaciones de los contratos concesionales. Esta tesis, estudia los procesos que permiten la participación del sector privado en el sistema de provisión de infraestructuras públicas a través de un modelo concesional y la atracción de recursos de capital al mismo. Posteriormente analiza las principales perturbaciones derivadas del riesgo de demanda sobre la regulación de los sistemas concesionales y evalúa en que medida la participación del sector público en la instrumentación de mecanismos de control de dicho riesgo es eficiente tanto para el sistema concesional como para la sociedad. Partiendo de este análisis, la tesis propone una metodología para la creación de un fondo de garantía de concesiones de infraestructuras, cuyo objetivo es controlar el riesgo de demanda que sufre el sistema ante reducciones transitorias de la misma que estén fuera del control tanto de la administración concedente como de la sociedad concesión y evalúa la capacidad del fondo de generar un sistema que reduzca los efectos de este riesgo sobre un sistema concesional. Esto se realiza mediante la definición de los efectos de diferentes escenarios de la demanda sobre las principales estructuras de financiación a largo plazo de una concesión préstamos participativos y títulos negociables y sobre el equilibrio económico financiero de la misma. Gracias a este análisis se consigue evaluar la eficacia y eficiencia de la garantía del fondo para amortiguar los efectos negativos que suponen para el sistema concesional la aparición de los riesgos derivados de la reducción de la demanda, principalmente los efectos sobre el equilibrio económico financiero de una concesión y el riesgo de renegociación, fijando restricciones al proceso licitatorio para evitar efectos perversos derivados de la aparición de riesgo moral, ofertas temerarias, generación de sobre rentas, etc. Finalmente se desarrolla la evaluación de la eficiencia del fondo en los siguientes aspectos: hacer frente a, reducción de procesos negociadores, capacidad de esta herramienta para abaratar los costes de la financiación de los proyectos y de generar el acceso a los fondos de los inversores institucionales y finalmente la eficiencia social que produce en impulso público de esta herramienta, al mismo tiempo que se definen cuales son los efectos que tendrían sobre el regulador del sistema las diferentes opciones de participación en el fondo que se le presentan.