Assurance et couverture de portefeuille, volatilité des prix et stabilité des marchés financiers : les enseignements de trois modèles théoriques.

摘要

Assurance et couverture de portefeuille, volatilité des prix et stabilité des marchés financiers. Les enseignements de trois modèles théoriques À la suite du krach boursier de 1987, les marchés dérivés, alimentés en particulier par les stratégies d'assurance de portefeuille, ont été souvent mis en cause. L'objet de cet article est d'analyser et de tirer les enseignements de trois modèles théoriques publiés récemment relatifs à l'influence des stratégies d'assurance de portefeuille sur la volatilité des prix et la stabilité des marchés. Le message de ces modèles est le suivant : si l'adoption de stratégies d'assurance de portefeuille est de nature à augmenter la volatilité des prix, c'est essentiellement l'imperfection de l'information conduisant à une interprétation erronée des variations de cours qui peut expliquer un effet déstabilisant pouvant aller jusqu'au krach boursier.