La croissance française à l'horizon de 1992 : des besoins d'investissement encore importants à financer

摘要

El crecimiento de la economía francesa en el horizonte de 1992 : Subsisten aún necesidades importantes de inversión para financiar - Según las proyecciones llevadas a cabo en el marco de la preparación del X Plan, el ritmo medio de expansion de la economía francesa sería del orden de un 3% desde ahora hasta 1992, es decir un ritmo similar al de sus principales socios. Dicho ritmo permitiria un incremento del empleo levemente superior al de los recursos de la mano de obra. Sin embargo, los diversos componentes de la oferta y la demanda no crecerían en forma paralela. En efecto, la economía francesa sufre aún las consecuencias de un crecimiento desequilibrado luego de los dos choques petroleros. Así, de 1979 a 1987, el crecimiento medio del producto interior bruto (1,6 por año cubrió una progresión mucho más importante del consumo de los hogares (2,1 %). Este movimiento se invirtió desde 1985, pero el capital productivo no volvió a encontrar, por lo menos en el sector industrial, un crecimiento comparable al de la producción. Por consiguiente, el crecimiento de la formación bruta de capital fijo debería continuar a un ritmo mucho más acelerado que el del consumo de los hogares : la inversion de las empresas, en particular, evolucionaría a un ritmo correspondiente al doble del de la economía francesa. En el horizonte de 1992, las necesidades de inversión productiva seguirán siendo elevadas. Ocurrirá lo mismo, pero en una proporción inferior, con las inversiones colectivas y con las del sector de la vivienda. El ahorro nacional y el flujo de capitales provenientes del exterior harán factible su financiamiento. Este ultimo tipo de financiamiento podría facilitarse por la liberación de movimientos de capitales y por la creación, dentro de un cierto plazo, de la Union Económica Monetaria. No obstante, en las proyecciones que se vinculan con el X Plan, se excluyó, a priori, el recurso a los financiamientos netos externos : la tasa de ahorro nacional creceria en alrededor de 1 ,5 puntos desde ahora hasta 1992, mientras que la misma registró una disminución de aproximadamente 8 puntos entre 1974 y 1987. En un contexto de inflación y de crecimiento estabilizados, la deformación del reparto de la renta nacional en favor de las empresas contribuiría a este cambio en la tendencia : la proporción del ingreso correspondiente a las empresas aumentaría en 0,4 puntos entre 1988 y 1992, ritmo este, sin embargo, inferior al que se registrara entre 1982 y 1987. Si el reparto del ingreso nacional entre los diversos agentes se estabilizara, el financiamiento de las necesidades de inversion sería facilitado por una política de aliento al ahorro en los hogares y por el control de los gastos de consumo en la administración pública.