Custo do financiamento bancário e qualidade da informação financeira: estudos para empresas sem valores cotados em Bolsa

摘要

A Tese é constituída por três estudos distintos mas ligados pela temática docusto do financiamento bancário e da qualidade da informação financeira,em empresas sem valores cotados em bolsa.No primeiro estudo analisa-se a relação entre o custo do financiamentobancário e a qualidade da informação financeira nas empresas portuguesas.A qualidade da informação financeira é entendida como sinónimo dequalidade dos resultados e é medida através do valor absoluto dos accrualsanormais. Os resultados obtidos demonstram a existência de uma relaçãonegativa entre o custo do financiamento bancário e a qualidade dainformação financeira nas empresas portuguesas sem valores cotados embolsa.No segundo estudo alarga-se a análise anterior a empresas sem valorescotados em bolsa do Reino Unido, Alemanha, França e Espanha, realizandosetambém uma comparação entre esses países e Portugal. A evidênciaempírica deste estudo permite concluir que existe uma relação negativaentre o custo do financiamento bancário e a qualidade da informaçãofinanceira em todos os países, com exceção do Reino Unido. Este paísapresenta-se como um caso particular entre os países analisados, onde aqualidade da informação financeira parece apenas influenciar o custo dedeterminados tipos de empréstimos.No terceiro estudo analisa-se o efeito que a deterioração da qualidade dainformação financeira, consubstanciada na apresentação de resultadosnegativos, tem no custo do financiamento bancário das empresasportuguesas. A evidência obtida demonstra que as empresas que verificamtal deterioração suportam um aumento do custo do financiamento bancário.