Costos económicos privados de los conflictos socio ambientales: una aproximación a partir del comportamiento de las acciones de las grandes empresas mineras en el mercado bursátil peruano.

摘要

Durante los últimos años el número de conflictos socio-ambientales (CSA) en el Perú se haincrementado notablemente, a pesar del crecimiento económico nacional, las reformas enel manejo ambiental y políticas redistributivas que el Estado ha promulgado y de losprogramas sociales que las empresas mineras realizan. Esto se da, además, en un contextode creciente demanda internacional por los minerales, mayor interés en la conservacióndel medio ambiente (nacional e internacional) e incremento de las demandas de lascomunidades locales que reclaman ser tomadas en cuenta en la toma de decisiones delmanejo de los recursos que yacen donde habitan.A pesar de que se encuentra evidencia de una correlación negativa entre la aparición delos CSA y una caída en la rentabilidad mensual de las acciones, ésta no esestadísticamente significativa al incluir errores estándar robustos a la presencia deheterocedasticidad y autocorrelación. Sin embargo, sí se encuentra evidencia de unincremento en la compra-venta de las acciones cuando los conflictos culminan y unaumento de la variabilidad del precio en el mes en que el conflicto culmina y, en sentidoopuesto, cuando el este inicia.La principal conclusión del documento es que los CSA afectan al mercado bursátil a travésde incrementos en la incertidumbre, en este caso, de la rentabilidad o futuro de losproyectos mineros que son sujetos de conflicto con las comunidades. Si bien esto no sematerializa en un impacto en la rentabilidad, si parece ser señal de que la aparición de unconflicto vuelve cautelosos a los inversionistas, mientras que el final de estos los mismosles brinda mayor seguridad.