La OPA de Caixabank frente al Banco Portugués de Investimento: neutralización de medidas anti-opa y supervisión bancaria europea

摘要

La regulación de OPAs en el marco europeo siempre se ha considerado un pilarfundamental para el desarrollo del mercado interior. Los sucesivos proyectos de Directivacreyeron que solo eliminando las tradicionales barreras que obstaculizaban muchas de estasoperaciones, podría llegar a avanzarse en la consecución de este objetivo. Sin embargo, laredacción final de la Directiva 25/2004/CE fracasó a la hora de abordar el mecanismo dela neutralización de las medidas anti-opa, dejando en manos de los Estados Miembros ladecisión final de su mantenimiento o derogación y dando con ello rienda suelta a posiblesactitudes proteccionistas o nacionalistas. Como se podrá observar en el presente caso, estadeficitaria regulación acabará afectando incluso a otros ámbitos, como el relativo alcumplimiento de los requisitos de capital exigidos por el Reglamento Basilea III.