Critères de décision d'investissement utilisés par les sociétés de capital-risque vis-à-vis des nouvelles propositions de financement : cas appliqué aux SCR acricaines

摘要

L'objectif de notre étude est d'évaluer les critères d’investissements dans le processus de décision des capital-risqueurs africains. Un questionnaire a été préparé sur la base des études antérieures couvrant une période commençant en 1984 (Tyebjee et Bruno, 1984) et se terminant en 2010 (Mason et al., 2010). Nous y avons ajouté plusieurs critères dont la pertinence permet de se rapprocher de la réalité africaine. En tout quarante-neuf critères ont été proposés à chaque personne interrogée Ce mémoire innove dans la mesure où jusqu' alors, aucune étude sur l'objectif de notre étude ne s’était intéressée à l'Afrique. Les réponses ont été récoltées entre le 13 Novembre 2013 et le 2 Avril 2014 date à laquelle nous avons reçu la trente-troisième réponse et dernière réponse: vingt réponses en provenance de la Tunisie, sept en provenance du Maroc, deux de l'Algérie, deux de l'Angola, une du Kenya et une du Nigéria. Grâce au logiciel de traitement des données SPSS, nous avons procédé à deux analyses, une descriptive et une factorielle. Cette dernière nous a permis d’identifier les facteurs couvrant la majeure partie des risques associés au lancement d’une nouvelle firme sur le marché. Trois facteurs sont compatibles avec les travaux de Tyebjee et Bruno (1984) et MacMillan et al. (1985, 1987) et sont respectivement: le « Risque de management » ; le «Risque de viabilité»: et finalement le « Risque de leadership». Nous avons personnellement identifié un nouveau facteur qui est le « Risque de résistance aux cycles économiques ».