Ülkelerarasındaki ticaretin giderek daha serbest hale gelmesi udsürecinde ulusal paralar, oluşan yeni piyasalarda işletmeler ve ülkeler için, daha udkolay ulaşılabilecek finansal kaynaklar haline gelmektedir. Buna paralel olarak, udbu piyasalarda faaliyette bulunan finans kuruluşları, bireyler ve kurumların udihtiyaçlarına cevap verecek yeni finansal araçlar oluşturmaktadırlar. Bireysel ve udkurumsal yatırımcılar, piyasalarda oluşacak olumsuzluklardan kaçınmak ud(hedge) ve piyasa şartlarından kazançlı çıkmak amacı ile türev ürünleri udkullanmaktadırlar. udOrganize piyasaların gelişmesi, bir kredi işlemine birden çok tarafın udkatılması ve işlemlerin daha kompleks hale gelmesi, geçmişe nazaran udgünümüzde kredi riskine daha çok önem verilmesine yol açmıştır. Kredi riskinin udyönetiminde riskin dağıtılması, kredi satışları veya varlığa dayalı menkul kıymet udişlemleri gibi geleneksel yöntemler kısmi çözümler sunmaktadır. Özellikle son udon yılda kredi riskinin yönetilmesi amacıyla geliştirilen kredi türevlerinin udkullanımında, geleneksel yöntemlere kıyasla daha az maliyetli ve etkin olduğu udiçin oldukça hızlı gelişmeler gözlenmiştir. Bu nedenle, özellikle son zamanlarda uduluslar arası piyasalarda kredi riskinin yönetiminde, kredi türevleri hızla udkullanılmaya başlanmıştır. udKredi türevleri, kredi temerrüt swapları, krediye dayalı tahviller, kredi udspread opsiyonları ve toplam getiri swapları olarak dört gruba ayrılmaktadır. udKredi türev piyasasında en fazla kullanılan enstrümanlardan biri kredi temerrüt udswaplarıdır. Kredi temerrüt swapları gelişmekte olan piyasalarda tahvil/bono udfiyatının belirlenmesinde önemli bir gösterge olarak da kullanılabilmektedir. udAnalitik olarak gerçekleştirmek zorunda kaldığımız çalışmamız udneticesinde, kredi türevlerinin kullanımının bankaların kredi kullandırma udkabiliyetini artırdığını, ancak kredi riski konusunda belli bir düzeyden sonra udetkisinin kalmadığını gözlemledik.
展开▼
