A részvényesi értékmaximalizálás és a vállalati teljesítménymérés kapcsolata ----- Its title in English: Relationship between shareholders' value maximization and company performance measurement

摘要

A vállalatok teljesítménye, a vállalati célok elérésének módja több mint egy évszázada foglalkoztatja a kutatókat. A vállalati teljesítménymérés nemzetközi és hazai szakirodalma rendkívül széleskörû. A vállalati teljesítmény definíciójára és a teljesítménymérési rendszer jellemzõinek meghatározására különbözõ álláspontok találhatók a szakirodalomban. A jelen tanulmány célja bemutatni az értékteremtés és a vállalati teljesítménymérés közötti szoros kapcsolatot, megalapozni az értékmérés új mérõszámainak a létjogosultságát és közvetett bizonyítékokat találni az értékteremtésnek a pénzügyi kimutatásokra alapozott nyomon követésére.udAz első fejezet a hagyományos számviteli kimutatásokra épülő teljesítménymérési rendszer kritikáját tekinti át kiegészítve a számviteli információs rendszer gyengeségeivel. Összefoglalja a magyar számviteli rendszer és az értékteremtés nyomonkövetésének kapcsolatát. Röviden bemutatja a hagyományos pénzügyi mutatók tulajdonságait, alkalmazásuk előnyeit és hátrányait. udA második fejezet a részvényesi értékmaximalizálás aggregált és vállalatszintű mutatóit, a mutatók alkalmazhatóságát, az értékteremtés folyamatához való kötődésüket mutatja be.ud-------------------------------udBusiness performance and the way to achieve company’s goal have been researched for more than one century. The foreign and the Hungarian literature of performance measurement contains many researches. There are several definitions of business performance and performance measures in the literature. The aim of this essay is to introduce the close relationship between value creation and performance measurement, summarize the limitations of traditional performance measures and present the characteristics of shareholder value measurements.udChapter 1 demonstrates the limitations of traditional performance measures and shortcomings of accounting systems. It summarizes the relationship between Hungarian accounting system and value creation. It presents the main characteristics of traditional financial measures, advantages and disadvantages of their usage. udChapter 2 presents the aggregate and the company-based measures of shareholder value maximization, characteristics of them and the link between shareholder value metrics and value creation.