Szisztematikus optimizmus a válság idején = Overoptimism during the financial crises

摘要

Számos publikáció bizonyította, hogy az elemzők a tőzsdei vállalatokra készült egy részvényre jutó nyereség-ud(EPS-earnings per share) előrejelzéseikben szisztematikusabban kedvezőbb tervértéket adnak meg,udmint a tényérték. A cikkben az EPS-előrejelzéseket vizsgálta meg a szerző a válság első másfél évében,udmelyek ezen időszakban is optimistának bizonyultak a vizsgált adatbázison. Az elmúlt húsz évben számosudmagyarázat látott napvilágot a pénzügyi előrejelzésekben tapasztalható „túltervezésre”. A viselkedéstaniudmagyarázatok jelentős része az elemzők túlzott önbizalmát, jövőbe vetett túlzott optimizmusát jelölték megudokként. Jelen cikk – az empirikus kutatáson túl – nagy hangsúlyt fektet a két fogalom részletes bemutatására,udmivel a válság éveit is optimista EPS-előrejelzések jellemezték. _____ There are numerous evidences from the 1980s that analystsudgive systematically more favorable forecasts for theudearnings per share of listed companies than the fact, i.e.udthey are generally optimistic. In the current article theudauthor investigated the EPS forecasting error in the firstudtwo and a half years of the crisis (2008-2010), whichudwas also proved to be an era of the optimistic forecastinguderror. During the last 20 years reasons of so called “overplanning” have been explained in several ways. Many ofudthese cognitive thinking patterns explanations relied onudthe phenomenon of overconfidence, and overoptimismudwithout giving detailed description of these concepts.udBeside the empirical part of the research current articleudputs more emphasis on the analysis of these theoreticaludconcepts.