Carry trade : en studie av hvordan carry trade ble påvirket av kollapsen i verdensøkonomien høsten 2008

摘要

Utredningenforsøkeråbelysehvordancarrytradereagertepådetkraftigefalletiverdensøkonomienhøsten2008,samthvordanstrategienharutvikletsegietterkant.Forågjøredetteharjeganalysertvaluta-­‐ogrenteserierforJapan,Sveits,Australia,NewZealand,Norge,Storbritannia,EuropaogUSA.Jegfantatcarrytrade-­‐strategienfordeflestevalutapargavensærdelesgodavkastningiperiodensomledetinnifinanskrisen.Derimotblirtilnærmetheledenneavkastningenborteiløpetav4.kvartal2008somfølgeavkollapsenipengemarkedene.Detblegjennomførtenmassivreverseringavcarrytrade-­‐posisjonerogmangebletvungettilåtapåsegstoretap.JegharogsåfunnetatVIX-­‐indeksen(fryktindeksen)ogTED-­‐spreaden(kredittrisiko)girgodeindikasjonerpåhvordancarrytradebevegerseg,ogdekanhjelpeossåforståhvordancarrytradeavhengeravfaktorerutenforvalutamarkedet.DetvistesegåværeetinverstforholdmellomavkastningenpåcarrytradeogVIX/TED,hvilketfortellerossatnårfryktenogkredittrisikoenimarkedetstigerkraftig,servientilbaketrekningforcarrytrade.Viderefantjegatdetradisjoneltgodecarrytrade-­‐posisjoneneharhentetseggodtinnigjenetterfinanskrisen.Spesieltgjelderdettefordesomerfinansiertmedjapanskeyen.Desomerfinansiertmedsveitsiskefrancharikkehattdensammesolideopphentingen.