Finansiell stabilitet : en empirisk analyse av kreditt- og boligprisgapet

摘要

Denne utredningen søker å beskrive hvordan bankenes atferd kan påvirke finansiell stabilitet,og i hvilken grad stabiliseringspolitikken i Norge har fungert relativt til i Sverige og iDanmark. Ved å studere utvikling i utlånsrenter, rentepåslag og egenkapitalandel ønsker vi åanalysere hvordan disse faktorene påvirker husholdningenes kreditt, representert vedkredittgapet, og boligpriser, representert ved boligprisgapet. I utredningen benyttes kreditt- ogboligprisgap som indikatorer for finansiell stabilitet. Utredningen sammenligner utviklingen ide finansielle indikatorene for Sverige og Danmark for å undersøke i hvilken grad norskemyndigheter har lykkes med stabiliseringspolitikk. I utredningens siste del undersøkes det omde finansielle indikatorene har vært varslende i forkant av norske kriser siden 1980-tallet.På bakgrunn av korrelasjonsanalyser finner utredningen flere sammenhenger mellombankenes atferd og utviklingen i de finansielle indikatorene. Sterkest sammenheng finnerutredningen mellom bankenes atferd og kredittgapet. Utviklingen i kreditt- og boligprisgapetanalyseres ved hjelp av et HP-filter. Utredningen finner ikke støtte for at indikatorene ervarslende i forkant av bankkrisen eller finanskrisen. Ved å sammenligne de finansielleindikatorene med indikatorer for Sverige og Danmark finner utredningen det vanskelig åkonkludere med at Norge i større grad har lykkes med stabiliseringspolitikk i forhold tilnabolandene.