Allokering av forvaltningskapital i norske sparebanker : en analyse av hvordan kapitalreguleringer og skatt på rentemarginen påvirker bankenes allokering av forvaltningskapital mellom person- og bedriftsmarkedet

摘要

I denne utredningen viser vi hvordan kapitalreguleringer påvirker norske sparebankersfordeling av forvaltningskapital mellom utlån til person- og bedriftsmarkedet. I tillegg studerervi hvordan en foreslått skatt på bankenes rentemargin i personmarkedet påvirker den sammeallokeringen mellom utlånssegmentene. Bakgrunnen for utredningen er en fallende trend iutlån til bedriftsmarkedet, til fordel for utlån til personmarkedet.Vi har ikke kjennskap til tidligere studier hvor man beviser bankenes optimale allokering avforvaltningskapital, gitt regulatoriske krav bankene står overfor. Ved hjelp av robustmatematikk og økonomisk teori utleder vi en modell som beviser hvorfor bankene allokererforvaltningskapitalen som de gjør i dag. Denne metodikken benyttes også til å bevise hvordanallokeringen blir påvirket av en foreslått skatt på rentemarginen i finanssektoren.Årsaken til at kapitalreguleringer påvirker bankenes valg mellom utlån til bedrifter ogprivatpersoner, er at bankene må holde mer egenkapital bak utlån i bedriftsmarkedet på grunnav høyere kredittrisiko. Fordi egenkapital er dyrere enn gjeld, er kapitalkostnaden knyttet tilutlån høyere i bedriftsmarkedet enn i personmarkedet. Isolert sett favoriserer dette utlån tilpersonmarkedet. Den foreslåtte skatten blir beregnet på rentemarginen i personmarkedet ogkan dermed redusere attraktiviteten til dette segmentet.Modellen studerer hvordan banken som en profittmaksimerende virksomhet, allokererforvaltningskapitalen mellom person- og bedriftsmarkedet. Modellen anvendes i en casestudiepå en lokal sparebank. Formålet med casestudien er å kvantifisere effektene kapitalkostnadenog skatten på rentemarginen har på allokeringen mellom utlånssegmentene. Vi finner atkapitalkostnaden har betydelig innvirkning på bankens optimale allokering, men at skattendemper konsekvensen av denne.