Denne masterutredningen undersøker hvordan porteføljer bestående av aksjene som har gjort det best på OBX den forrige perioden (vinnerporteføljen) og hvordan aksjene som har gjort det dårligst på OBX den forrige perioden (taperporteføljen), utvikler seg sammenlignet med markedet den påfølgende perioden og om man kan oppnå meravkastning sammenlignet med markedet ved å kjøpe en av disse. Markedet i denne utredningen er Oslo Børs All-Share Index (OSEAX). Porteføljene blir dannet på grunnlag av aksjenes kumulative avkastning den siste måneden og de to siste månedene. Porteføljene blir holdt i en eller to måneder og avkastningen i denne perioden blir så sammenlignet med markedets avkastning i samme periode. Analyseperioden i denne utredningen er fra 1. januar 2003 til 31. desember 2013.En strategi der man kjøper en portefølje bestående av aksjene med høyest kumulativ avkastning på OBX de siste to månedene genererer en signifikant positiv meravkastning sammenlignet med markedet hvis man holder porteføljen i to måneder. Denne meravkastningen er ikke signifikant etter risikojustering og meravkastningen ser dermed ut til å være en kompensasjon for høyere risiko.Taperporteføljen har gjennom tidsperioden som har blitt analysert i denne utredningen inneholdt en høyere markedsrisiko enn vinnerporteføljen i alle strategiene, og både vinnerporteføljen og taperporteføljen tenderer til å inneholde aksjer med relativt høy betaverdi.
展开▼
