Star Reefers : en regnskapsbasert verdsettelse av Star Reefers

摘要

Denne utredningen inneholder en regnskapsbasert verdsettelse av Star Reefers. Formålet medoppgaven er å gi et verdiestimat på aksjekursen til Star Reefers, basert på en fundamental ogen komparativ verdsettelse. Verdiestimatet vil så bli vurdert opp mot børsverdien og dannerutgangspunkt for en handlingsstrategi for investorer.Oppgaven starter med en presentasjon av Star Reefers og bransjen som de opererer i. Etter åha kartlagt selskapets strategiske posisjon gjennom en strategisk analyse, analyseresselskapets og bransjens regnskaper fra 2001 til 2007 med hensyn på risiko, lønnsomhet ogvekst. Videre utarbeides historiske krav til avkastning for selskapets kapitaler.På bakgrunn av den strategiske regnskapsanalysen blir et framtidsregnskap budsjettert.Framtidsregnskapet inkluderer perioden 2008-2015. Framtidskrav er også utarbeidet for densamme perioden. På bakgrunn av dette verdsettes Star Reefers gjennom forskjelligeverdsettelsesmetoder før en sekvensiell konvergering viser at metodene til slutt gir sammeresultat. Verdiestimatet for Star Reefers ble 16,53 USD per utestående aksje per 31.08.2007.På samme tidspunkt var aksjekursen 36,12 USD per utestående aksje.Til slutt har jeg gjort en komparativ verdsettelse. De komparative verdiestimatenesammenlignes med det fundamentale verdiestimatet, og et gjennomsnitt av dissesammenlignes med selskapets børsnoterte aksjekurs. Denne sammenligningen dannerutgangspunkt for en handlingsstrategi for investor.Det gjennomsnittlige vektede verdiestimatet er 23,31 USD, og vi setter et +/- 10 % intervallfor å ta hensyn til usikkerheten i tallene. Den høye aksjekursen på 36,12 vil gi oss en klarselg-anbefaling.