An Empirical Study of Term Structure of Interest Rates in China’s Inter-bank Bond Market

摘要

利率期限结构是指在某个时点上，不同期限的利率所组成的一条曲线。因为在某个时点，零息票国债的到期收益率等于该时期的即期利率，因此利率期限结构也可以表示为某个时点零息票国债的到期收益率曲线。现实中由于市场上零息票国债数量有限，因此需要我们运用一些方法计算出即期利率曲线，这就是利率期限结构的静态估计。 本文基于利率期限结构的重要性以及我国缺乏统一利率期限结构静态估计的现实，回顾总结了国内外关于利率期限结构静态估计的研究，并指出在国内大多数研究集中在交易所利率期限结构的估计上，对银行间债券市场的研究较少，但是由于银行间市场在中国债券市场占90%以上的份额，因此研究银行间国债利率期限结构有着重要的意义...