The Mechanism of Stability and Dynamic Process of RMB Exchange Rate (Ⅲ) ——the Exchange Rate Target Zone Model

摘要

基于kTugM An 的汇率目标区域理论和中国现行的外汇管理体制及汇率制度的基本特点，应用人工神经网络技术对1994 年1 月- 1997 年3 月的月度数据，建立人民币汇率的非线性模型：目标区域模型；并运用所建立的模型对1997 年4 月- 9 月的人民币汇率走势进行预测.结果表明该模型具有令人满意的拟合与预测能力.基于目标区域模型在中国的适用性，应用该模型的平滑过渡条件，求出中国外汇储备的最佳上限（1577.5 亿美元）.在确定出人民币汇率的目标区域的基础上，提出应适度贬值人民币的政策建议，并阐述实行这一举措的可行性和必要性.