Research on several issues of convertible bond financing

摘要

论文以中国证券市场上可转债融资为研究对象，在梳理国外可转债融资理论假说的基础上，讨论我国可转债融资对标的股票价格的影响，并以之验证我国上市公司可转债发行的动机。上市公司将可转债融资视为一种延迟的股权性融资，这导致了可转债融资的股价效应与其它股权再融资方式存在很大的区别。论文通过以下几个层次对中国市场可转债融资的股价效应进行了详细的实证研究： 1、对沪深两市发布可转债融资信息导致的股价效应进行了研究，研究表明在宣告日当天及次日投资者异质信念明显增加且股价存在显著的负效应。不同市场环境下，宣告日的股价效应存在显著的差异。在熊市和调整市下，投资者异质信念的增加将减少股价的负效应。而在牛市时，投资者...