Research on Macroeconomic Negative Effects of Chinese Household Asset Allocation

摘要

家庭金融现已成为与资产定价、公司金融等传统金融研究方向并立的一个新的独立研究方向（Campell，2006）。随着家庭收入的上升和投资意识的增强，家庭资产配置行为已成为影响经济运行的一个重要变量，研究家庭的资产配置能够为经济波动成因提供新的理论解释，为改善宏观金融调控提供有益的启示。作为一个转轨经济国家，我国金融体制尚带有很强的金融约束色彩，这一政策在一定的历史阶段曾为金融稳定作出贡献，但也因此影响了金融市场的收益率结构，进而影响家庭的资产配置结构。基于这一事实，本文侧重以金融约束的视角考察这一政策对中国家庭资产配置的负面影响。 文章首先运用横向静态比较和纵向动态比较的方法分析了中外家庭资产...