The Influence of Restricting Index Futures Trading on China’s A-Share Market Pricing—The Empirical Analysis Based on High Frequency Data

摘要

股指期货作为成熟资本市场中不可或缺的一部分，在风险对冲、价格发现等方面发挥了巨大的作用。我国股指期货市场起步较晚，直到2010年4月16日才推出了我国第一只以股票指数作为标的资产的期货产品——沪深300指数期货。而在这之前，新加坡交易所于2006年9月率先推出了以富时中国A50股票指数为标的物的股指期货——富时中国A50指数期货，并曾在长时期内主导着我国A股市场的定价权。自沪深300指数期货推出以来，经过多年的发展，我国在A股市场定价权竞争中已占据优势。2015年6月，我国A股市经历了一场“股灾”。2015年7月至2015年9月，中金所为维护A股市场稳定，开始对本土股指期货市场采取了一系列限制...