An Empirical Research of the Relationship between Capital Structure and Performance of Private Enterprises in China

摘要

资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。在我国特殊的制度背景下，国有企业与民营企业在融资环境、公司治理方面可能存在显著差异。目前国内对资本结构与公司绩效的关系研究，主要对象是主板市场的所有上市公司，虽然已有学者对民营企业资本结构和绩效的关系进行过研究和探讨，但其采用的绩效衡量的指标过于单一，即仅利用民营企业的盈利能力指标来探讨其与资本结构的关系，而忽略了反映民营企业绩效的偿债能力、营运能力、现金创造能力和增长能力的指标。本文在绩效指标的选取和评价方面借鉴了冯根福等（2000）[1]的研究方法，即首先对25个财务指标进行相关系数检验，根据各指标的相关性，选取10个指标分别代表民营...