The determinants of financial fraud and the selection of signaling strategy among U.S.-listed Chinese companies

摘要

截至2012年2月底，超过1/3在美上市的中国公司涉嫌财务舞弊，引发全球广泛关注。在这起风波中，不仅被起诉或被质疑实施财务舞弊的公司股价大幅下跌，未被发现舞弊的公司股价也受到连累。针对此次事件，本文关注两个问题：第一，是否有指标可以帮助投资者和监管机构甄别实施财务舞弊的中国公司？第二，非舞弊公司是否能够在危机发生后通过向市场发送信号以达到与舞弊公司区分开来的目的？ 以262家在美上市的中国概念股为样本，本文首先提供了一份关于中国概念股跨境上市财务舞弊影响因素的大样本实证研究。本文考察的财务舞弊影响因素不仅包括前人已经研究过的财务状况、公司治理以及上市中介机构声誉等，还包括了前人研究尚未涉及的...