Statistical Arbitrage Strategy Analysis Based on Co-integration and GARCH Model

摘要

作为对冲基金的主流投资策略，统计套利在西方成熟证券市场中引领风潮长达二十余年，历经二十世纪末的鼎盛期和2002-2004年的萧条期后，如今又迎来了其新一轮的辉煌。而在我国的证券市场上，由于做空机制刚刚建立，统计套利尚处于蹒跚学步阶段，但正逐渐被重视，学术界和券商等投资机构也对其展开了相关理论及实证研究。 本文在对统计套利相关背景、研究理论和模型构建方法等进行回顾的基础上，分别以基本面具有趋同性的可融券地产股和上证50指成份股为股票池，采用逐步回归法选择四支股票形成一对三的套利组合。在套利组合形成后，本文通过协整方法对目标股票与股票组合进行了分析，并对协整关系进行误差修正，从而试图发现套利组合...