ファイナンス現象におけるランダムネス

摘要

「暑いときにはピ－ルがうまい」と感じている読者も多いことであろう．猛暑のときと冷夏のときとではビールの需要に大きな遠いが現れる．そこで，猛暑のときのビールと冷夏のときのビールを別の財として扱うと，たとえ天候のように不確実な要素を含hでいる環境. でも，最適な資源配分が達成されることが知られている．しかし，このような設定は実現不可能である．そこで，将来ある事象が起きたら円を支払い，起きなければ支払いが行われない証券を考える．これをアロー·デブリュー証券と呼ぶ．将来起こり得るすべての事象に対するアロー·デブリュー証券が存在しているならば，最適な資源配分を達成できることが証明されている．このような市場を完備市場と呼ぶ．しかし実際の市場は完備ではないので，制御しきれないリスクが残る，つまり，苗場は投資家の要求に必ずしも対応できるとは限らない．こういったリスクに対処するために登場したのがデリバティブである．また，デリバティブの存在は市場を完備に近づける役割を果たしているとも言える.