日米欧の通貨政策が為替相場のポイント

摘要

年末から年始にかけての円安は，日本経済の先行き不透明感と，マクロ経済政策の行き詰まりが因である。 筆者が指摘してきたように，日本経済の現状は，徐々に悪化している。 最近では，昨年12月の東京都区部消費者物価が前年比1.0％下落し統計開始以来のマイナスを記録物価下落→企業収益の悪化→物価のさらなる下落といったデフレスパイラルすら懸念される情勢となってきた。この間，金融市場は景気を先読みする形で，日経平均株価は昨年来安値を更新，債券市場は，日銀のゼロ金利政策回帰を織り込む展開となり，10年国債利回りは1.5％割れまで急低下した。