Eignung und Einsatz finanzieller Steuerungskennzahlen zur wertorientierten Unternehmenssteuerung

摘要

Steuerungskennzahlen stellen ein zentrales Instrument zur Operationalisierung einer wertorientierten Unternehmensfuh-rung dar (vgl. Ittner/Larcker 2001). Neben traditionellen Kennzahlen werden in der Praxis dazu seit einigen Jahren wertorientierte Kennzahlenkonzepte eingesetzt. Allerdings gibt es Hinweise, dass wertorientierte Kennzahlenkonzepte durch die Unternehmenspraxis mittlerweile kritischer beurteilt werden. Beispielsweise erlautert die Metro AG im Geschaftsbericht 2009, dass die wertorientierte Steuerungsgrosse Economic Value Added (EVA) durch die ausschliesslich bilanziell orientierte Kennzahl EBITaC (EBIT after Cost of Capital) ersetzt wird. Als Begrundung wird zum einen die starkere Ausrichtung des Unternehmens auf operative Werttreiber genannt. Zum anderen wird eine bessere Nachvollziehbarkeit angefuhrt, da anders als beim EVA keine umfangreichen Korrekturen zur Berechnung der neuen Kennzahl erforderlich sind.