緩和感強まる原油市場縮小続く国内販売，元売間競争再燃

摘要

編集部－原油市況は欧州債務問題や米国景気の減速等から，4月初め～6月終わりにかけて30ドル以上続落，イラン情勢の緊迫化やハリケーンによる供給不安，米国の追加金融緩和観測等を背景に，7～8月にかけて20ドル近く持ち直したが，世界的な景気懸念が強まった9月後半からは再び弱含み，10月後半にはWTIが3カ月ぶりの安値である90ドル／バーレルまで反落。これに対し，中東の地政学リスク等をより反映しやすいブレント，ドバイは9月半ばのピーク時から約5ドル安の110ドル／バーレル近辺にとどまり，WTIとの格差は20ドル以上に拡大。WTIとブレントとの連関性はますます弱まってきた。一方，国内の週決め仕切は，原油や先物動向から3月最終週～7月第3週にかけて長期続落。ガソリン，軽油は約▲18円／l，灯油は約▲17円と大幅に値を下げた。その後，9月第3週にかけては8～10円程度上げ戻したが，10月は下げが優勢となり，EMG外販の下げ修正も続く不安定な展開となった。ガソリンのSS店頭市況は，9月までは上昇基調だったが10月入り後ば軟化し，主要街道沿いでは140円前後まで下落。SSマージンもジリ貧気配となってきた。10月入りとともに経済指標が下方修正され，国内景気も純化傾向。これに加えて，原油価格の下ぶれリスクや暖冬予測，停止製油所の再開といった波乱要素も目立つ。市場連動仕切も競争色が濃くなり，減販による市況下げ圧力が強まっている。勝負の下期は販売業者には気の抜けない展開となりそうだ。