アメリカにおける森林投資 ―木材生産から資産運用追求ヘ―

摘要

アメリカの大手木材企業は、第2次世界大戦後、木材関連部門を垂直的?水平的に統合し、1980年代まで川上部門の森林経営を強化してきた。‘SuperTree’の開発や‘High Yield Forest Program’の実施などで林業の技術進歩や生産力の向上に大きく寄与し、今日のアメリカにおける人工林林業の礎を築いた。じかし、1990年代以降になると、「統合型」の木材企業は森林を売却し森林経営部門を切り離すようになり、森林を所有している木材企業もREITに組織替えしだ。本論文は、木材企業が森林を売却したのはどのような経済的背景からか、またこの買い手はどのような制度的背景で、何を目的としたものであったかについて解明した。「統合型」の木材企業は森林を自社の原料基盤に位置付けていたが、新たな買い手は森林を資産運用の手段（「投資林業」と呼びたい）としている。