オプションモデル価格の市場価格や実現株価との整合性に関する検証

摘要

オフ「シ」ンとは，満期日において対象資産（以下，原資産，株式などを想定されたい）を取り決めた価格（以下，権利行使価格）で買う（コール·オプション）または売る（プ、：ト·オプション）ことができる権利のことである． オプション市場において，この権利（オプション）が売買されている． 商品特性からコール·オプションの価格は，満期日に原資産が権利行使価格よりも高くなる可能性が大きい と想定される場合に高くなり，逆の場合には安くなる． プット·オプションに関しても同様に考えられる． つまり，オプショ ンの市場価格デー夕には，市場参加者の想定する将来の原資産価格に関する情報が含まれていると考えられる．