リアル·オプションと特許権の評価

摘要

本稿は，投資プロジェクトの採否に関して最高経営者が下す戦略的·政策的判断を概念化·数量化して従来の正味現在価値法を拡張したリアルオプション·アプローチの基本的考え方を，正味現在価値法の従来の適用法と比較しながら明らかにした後，リアル·オプション法を使って特許権の価値を評価する方法を説明する。 その際，特許権が配当を支払う株式に関するアメリカン·コール·オプションに相当するけれども，特許権の評価に当たっては，配当を支払う株式に関するヨーロピアン·コール·オプション評価モデルの使用が，より便利であることを主張している。