La zone euro face a Ia crise:premieres lecons

摘要

L'Union europeenne (UE) disposait-elle de tous les instruments economiquesnecessaires pour gerer la crise ? L'histoire a montre qu'une combinaisonpertinente des principaux moyens d'action a la disposition des pouvoirs publics,a savoir les politiques monetaire et budgetaire (policy mix), permettait de faireface a une conjoncture difficile, comme celle que toutes les grandes economiesdu monde vivent actuellement. Or, dans le cas de I'UE, contrairement auxEtats-Unis, ces politiques sont elaborees distinctement et n'obeissent pas auxmemes objectifs : la politique monetaire releve de la Banque centraleeuropeenne (BCE) qui veille a Ia stabilite des prix, tandis que chacun des Etatsmembres mene de fawn autonome Ia politique budgetaire dans le respect duPacte de stabilite et de croissance (PSC). Dans ces conditions, metre en oeuvre,au niveau europeen, un policy mix est difficile, voire impossible. A l'avenir,serait souhaitable, selon I'auteur, que Ia BCE elargisse ses objectifs prioritairesau-dela de Ia seule stabilite des prix. En outre, un veritable budget europeen,finance par un impot, devrait etre institue.