Dominancia fiscal ou dominancia monetária no Brasil? Uma análise de causalidade

摘要

O objetivo deste estudo é verificar se existe dominancia fiscal ou monetária na economia brasileira no período pós-Plano Real. Investiga-se a rela??o de equilíbrio de longo prazo e a causalidade de Granger bivariada e multivariada entre as variáveis taxa nominal de juros, rela??o dívida/PIB, rela??o superávit primário/PIB, taxa real de cambio e o prêmio de risco. Os resultados sugerem que a economia brasileira encontra-se sob regime de dominancia monetária, segundo as defini??es propostas por Sargent e Wallace (1981). Além disso, o modelo proposto por Blanchard (2004) n?o encontra apoio empírico no período analisado.