Cobertura con derivados en empresas manufactureras colombianas: analisis previo a la apertura del mercado de derivados en la Bolsa de Valores de Colombia

摘要

El uso de instrumentos derivados es particularmente importante en la gestion del riesgo, pues esto influye directamente en el patrimonio de las organizaciones y en su potencial de generacion de valor. En el presente estudio se explora una hipotesis explicativa sobre el empleo que de los instrumentos derivados hicieron las empresas industriales y comerciales nacionales antes de la apertura del Mercado de Derivados de la Bolsa de Valores de Colombia. Este trabajo analiza dos hipotesis planteadas por la literatura internacional: los instrumentos derivados usados por empresas caracterizadas por estres financiero o sofistificacion financiera y una combinacion de estas dos razones. Para ello se utiliza un modelo de regresion logistica, el cual evidencia que el estres y la sofisticacion financieros son razones importantes de la utilizacion de los instrumentos derivados, en el caso de las empresas colombianas.