Comment le FMI s'est-il trompé dans ses prévisions ?

摘要

Pour quelle raison les coupes dans les dépenses publiques recommandées aux pays européens à la suite des prévisions de croissance du Fonds monétaire international (FMI) semblent-elles ne rien régler à la crise ? Parce que le FMI s'est trompé. C'est la conclusion de deux économistes de l'institution, Olivier Blanchard et Daniel Leigh, parue en janvier. La modélisation mathématique utilisée est en effet erronée. Le mécanisme est le suivant : quand le FMI préconise une baisse de 100 dans les dépenses publiques (ou une hausse de 100 dans l'imposition), la croissance du PIB est censée baisser de 50. Soit un facteur multiplicateur de 0,5. Or, le FMI s'est rendu compte que ce facteur s'était finalement élevé à 1,6, aggravant systématiquement la situation des pays appliquant une politique d'austérité. L'aveu des deux économistes - qui ont précisé que cette étude n'engageait qu'eux - est de taille.